类型：网络 分类：新聞公報
发布日期： 2022-07-06 08:18:00
7月5日紐約交易時段，美國股指期貨和歐洲股市出現大幅下挫，市場對經濟衰退可能性的擔憂加劇。北京時間日內早些時候，美元指數日內大漲近1.5%，截至發稿最高報106.79，續刷2002年12月以來新高。
與此同時，因衰退風險上升，投資者削減對歐洲央行加息的押註，歐元兌美元匯率跌至20年來的最低點。
能源方面，由於市場對美國經濟衰退的擔憂加劇，從而減少對石油的需求，周二油價重挫，截至發稿，WTI原油期貨重挫近10%，跌破100美元/桶關口；佈油則重挫近9%。洲際交易所（ICE）將佈倫特原油期貨保證金下調12.5%。
此外，隨著美元計價黃金跌至6個月新低。
圖片來源：彭博社
歐美股市全線大跌
國際大宗商品價格大幅回落
7月5日，美股低開震蕩。截至發稿，道指跌1.91%，標普500指數跌1.64%，納指跌0.48%。與經濟增長掛鉤的銀行板塊、汽車板塊跌勢明顯。
歐洲股市主要股指幾乎全線跌超2%，其中德國DAX指數下跌2.27%，英國富時100指數下跌2.56%，法國CAC40指數下跌2.41%。
由於市場對美國經濟衰退的擔憂加劇，從而減少對石油的需求，周二油價重挫，截至發稿，WTI原油期貨重挫近10%，跌破100美元/桶關關口；佈油則重挫近9%。洲際交易所（ICE）將佈倫特原油期貨保證金下調12.5%。
《每日經濟新聞》記者註意到，其實不光是原油期貨在近期出現大幅回撤，其他包括天然氣、小麥等大宗商品均出現瞭大幅的回落。例如，美國天然氣上個月暴跌逾32%，美油上月累跌7.6%，小麥、玉米和大豆的價格都回落至3月底的水平，自5月初以來棉花價格跌幅超過三分之一。
LME期銅價格上周剛剛跌破瞭8000美元/噸關口，為2021年初以來首次；整個二季度，在倫敦交易的一籃子工業金屬錄得2008年全球金融危機以來最差單季表現。截至7月5日收盤，倫銅收跌逾4%，再次跌破8000美元關口，創最近17個月低點，經濟衰退憂慮主導市場。
三菱日聯金融集團匯率分析師李·哈德曼（Lee Hardman）在發給《每日經濟新聞》記者的一份置評郵件中指出，“越來越多的證據表明，大宗商品/能源價格上漲正在造成需求破壞。花旗集團在彭博發佈的‘全球經濟意外指數’反映瞭近期全球經濟數據的急劇惡化，該指數錄得瞭去年8月~11月以來的首次負值。”
他進一步表示，由於擔心全球經濟增長進一步放緩，彭博的大宗商品價格指數也創下瞭自2020年初新冠肺炎疫情暴發第一階段以來的最大跌幅（-11.5%）。“銅的價格被認為是全球經濟增長的一個良好領先指標，但近幾個月來，其下跌幅度約為20%。在近代史上，類似規模的跌幅或更大的拋售隻在幾個時刻發生過，包括2020年初新冠病毒暴發期間、2008年全球金融危機期間。”
交易員和分析師們表示，近期大宗商品價格下跌的部分原因可以追溯到投資者的撤退，此前他們湧入能源、金屬和農作物市場以對沖通脹。摩根大通策略師艾倫（Tracey Allen）表示，在截至6月24日的一周內，大約有150億美元資金從大宗商品期貨市場撤離，這也是大宗商品期貨市場遭遇的連續第四周資金凈流出，使得年初至今的資金凈流出總額達到約1250億美元。
《華爾街日報》報道中稱，此前大宗商品價格上漲的主要原因是全球各地疫情封鎖後導致的供應緊張、去年收成減少和燃料儲備減少等與天氣相關的事件，以及俄烏沖突。如今，這些壓力已經得到緩解，然而，供應端的沖擊仍在對價格造成上行壓力。
花旗：油價可能跌至65美元/桶
小摩：或要漲到380美元/桶
北京時間7月5日下午，花旗集團在一份報告中預測，如果經濟衰退來襲，原油價格可能會在今年年底前跌至65美元/桶，在2023年底前跌至45美元/桶。弗朗切斯科·馬爾托恰（Francesco Martoccia）和埃德·莫爾斯（Ed Morse）等花旗分析師在報告中寫道，這一預測的前提是基於OPEC+產油國不會進行任何幹預以及石油投資下降的情況下。
花旗的報告同時指出，“就石油而言，歷史證據已表明，隻有在全球經濟衰退最嚴重時，石油需求才會出現負增長。在所有的經濟衰退情境中，油價都會跌至邊際成本的水平。”
從供給端看，美國能源情報署（EIA）上周表示，在截至6月24日的一周內，美國平均石油日產量為1210萬桶，為2020年4月以來新高，當時正值美國經濟陷入停滯，各大生產商紛紛關閉油井。
而與花旗預測大相徑庭的是摩根大通。7月2日，摩根大通在一份報告中警告，如果美國和歐洲的制裁使俄羅斯實施報復性減產，全球油價可能會達到每桶380美元。
娜塔莎·卡內瓦（Natasha Kaneva）等摩根大通分析師在報告中寫道，目前，七國集團正在敲定一個復雜的機制來限制俄羅斯石油的價格。但考慮到俄羅斯穩健的財政狀況，該國有能力在不過度損害經濟的情況下將每日原油產量削減500萬桶。
據外媒報道，俄羅斯6月份的每日石油產量約為1070萬桶，而在1月和2月這一數據為1100萬桶。摩根大通認為，如果俄羅斯的每日原油產量減少300萬桶，則將使佈倫特原油價格升至每桶190美元；而在最壞的情況下，即俄羅斯每日減產500萬桶原油，則可能意味著原油價格將飆漲至每桶380美元。
6月初，高盛集團曾將2022年下半年至2023上半年期間的佈倫特原油價格預測上調10美元至每桶135美元，理由是結構性供應短缺仍未解決。
此外，美國銀行在6月的一份報告中對佈倫特原油價格的前景提出瞭三種情景。報告寫道，2022年和2023年，佈倫特原油平均在每桶102美元。但是，若歐洲繼續制裁俄羅斯，油價可能會在經濟衰退時跌至每桶75美元，或在俄羅斯石油產量減少至每天900萬桶以下時飆升至每桶150美元。
歐盟經濟全線亮“紅燈”
要陪美國一起衰退？
日內，經合組織（OECD）表示，用消費價格指數計量的經合組織國傢5月份平均通脹率達到9.6%，為1988年8月以來最高。通脹高企的原因是能源和食物價格的上漲。其中，能源價格平均上漲35.4%，食物價格平均上漲12.6%。
研究顯示，企業利潤增長放緩和消費者信心顯著惡化是導致美國經濟衰退可能性上升的最主要因素。野村證券全球市場研究主管Rob Subbaraman和全球市場分析師Si Ying Toh本周一在一份研究報告中稱，歐洲、英國、日本、韓國、澳大利亞和加拿大也將與美國一同陷入衰退。
本周二，經濟研究機構Sentix公佈的歐元區7月份投資者信心指數意外大幅下跌至-26.4點，是該數據自2020年5月以來的最低值。Sentix在社交媒體上寫道，“六月隻是暴風雨前的平靜。”
7月5日，英國央行發佈瞭2022上半年的金融穩定報告。該行警告稱，在大宗商品價格飆升推高全球通脹後，英國及全球經濟前景已“顯著惡化”，未來幾個月還有進一步下行風險。
英央行行長貝利在簡報會上表示：“全球前景已明顯惡化，俄烏沖突的進程是影響全球經濟前景的關鍵因素。”
彭博社7月5日公佈的最新預測顯示，在消費者信心觸及創紀錄低點、利率飆升後，美國明年陷入衰退的概率目前達38%。據悉，該模型綜合瞭包括住房許可、消費者調查數據、以及10年期和3個月期美債收益率利差等數據。需要指出的是，就在幾個月前，該模型預測的衰退概率為0%。
同日，摩根士丹利警告稱，該行預計美國經濟放緩程度將比預期的更加嚴重。摩根士丹利策略師Wilson等人表示，受烏克蘭沖突和部分地區疫情的影響，美國經濟正處於經濟放緩之中，而且將比預期還要糟糕。
Wilson認為，鑒於債券收益率近期下跌，投資者預計如果通脹在今年下半年見頂，美聯儲可能會降低鷹派立場，但利率如有下降都應被理解為更多是對經濟增長的擔憂，而不是來自美聯儲的放松。
此外，亞特蘭大聯儲GDPNow預測模型本月最新公佈的數據顯示，該模型預計美國二季度GDP將萎縮2.1%。由於美國一季度GDP已經萎縮1.6%，從傳統的衰退定義來講，若二季度繼續萎縮，則將意味著美國經濟陷入技術性衰退。
本周，投資者將密切關註美聯儲將於北京時間7月7日周四凌晨2點公佈的6月中旬FOMC貨幣政策會議的紀要，尋找有關今年剩餘時間加息節奏的線索。美聯儲正在試圖在不讓美國經濟陷入衰退的情況，通過減少需求來抑制目前40年來的最高通脹（即“軟著陸”）。
國內大宗商品價格回落
國內方面，截至23：00收盤，國內期貨主力合約幾乎全部下跌。燃料油跌超7%，低硫燃料油（LU）跌近6%，菜籽油、棕櫚油跌超5%，瀝青、液化石油氣（LPG）、塑料、乙二醇（EG）跌超4%，豆油跌近4%。
據證券時報，對於下跌原因，有專傢認為，之前的大宗商品價格快速上漲主要是由於全球疫情防控措施導致的供應緊張、需求快速增長、地緣政治風險加劇、物流瓶頸、庫存下降等因素引起的。
目前供給端方面並未有明顯大幅改善，大宗商品價格的普遍回落主要是由於需求端的疲軟和投機資金回撤導致的。
不過，該專傢認為，大宗商品價格回落對各國遏制通脹將起到積極效果，特別是對於發達經濟體來說。
發達經濟體CPI籃子中能源權重明顯高於新興經濟體，而目前能源是歐美通脹上行的主要影響因素，5月美國能源項和食品項貢獻瞭CPI約一半的漲幅，能源對歐元區通脹的貢獻率為53%。隨著大宗商品價格回落，CPI上漲壓力將減弱，貨幣政策緊縮的壓力將有所緩解。為避免經濟陷入衰退，美聯儲可能會在四季度逐漸放緩加息節奏。
（本文不構成投資建議，據此操作風險自擔）
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